国庆后新粮价由涨转跌,何时迎来高光期

　　国庆假期新玉米继续收割上市，期间遭遇持续降雨气候，新玉米上市缓慢，水分含量偏大，短期对市场的补充有限，贸易主体及加工企业大量采购意愿不强，市场供应仍偏紧，提振现货价格窄幅震荡偏强。本周随着主产区气候转晴，新作玉米上市量逐步增加，企业到货量明显增加，现货价格出现短期震荡偏弱趋势。总体上10月份的玉米供应处于新旧交替、依旧以陈粮为主的阶段。

　　外盘看，CBOT玉米国庆期间保持震荡偏强走势，小幅上涨1.41%。截至2022年10月7日的一周，全球饲粮价格大多上涨，其中美湾玉米报价大幅飙升。由于密西西比河水位过低导致驳船运费飙升，从中西部到美湾的谷物运送量下降。支持美湾报价走强;国际原油期货在欧佩克联盟大幅减产的支持下持续走高，也对作为生物燃料原材料的美国玉米价格构成支持;欧洲玉米收获展开，玉米减产预期得到证实。不过美元走强，玉米出口销售不振，俄罗斯可能延长黑海出口走廊协议，美元走强，宏观经济依旧令人忧虑，制约价格涨幅。USDA季度库存报告显示，截至9月玉米库存仅为13.76921亿蒲式耳，虽然高于去年的12.34512亿蒲式耳，但低于市场预估的15.12亿蒲式耳，当前美玉米收割率仅为20%，比市场预估的22%及五年均值的22%要低，优良率符合市场预期，为52%，去年为59%。截至10月7日芝加哥期货交易所(CBOT)2022年12月玉米期约报收6.8325美元/蒲，比一周前上涨0.85%。10月船期的美湾2号黄玉米的现货报价为每蒲8.8325美元，比一周前上涨11.5%。

　　由于今年气候的原因，新玉米的收获普遍出现了延迟，叠加辽宁部分的地区的涝灾造成减产，黑龙江地区大豆扩种挤占玉米种植面积，业内对新粮供应的有所忧虑。据农业农村部最新农情调度显示，截至目前，全国秋粮已收获6.72亿亩，进度已达51.5%。当前主重庆怒春播玉米与夏播玉米相继进入收获旺季，已收获的新玉米产量、质量等来看，今年国内大部分地区新玉米单产较高、品质较好。受玉米种植成本大幅提升，新粮收购价格高开，中储粮部分粮库也公布了收购价格，同样也较往年开秤价格上扬近200元/吨。

　　分地区来看，东北产区新粮玉米上市量逐步增加，加工企业开机率缓慢回升，但回升势头较弱，陈粮玉米外调难度较高，因外流价格倒挂，陈粮主要流入本地饲料厂及深加工企业，而加工利润一般，需求端有意向控制成本;华北产区随着气候转晴，玉米购销活动逐步恢复，新粮供应量逐步增加，部分新粮发往南方市场。企业厂门到货量明显增加，新粮水分偏高，企业建库需求尚不明显。。随着陈粮渐渐消耗，预估加工企业对于新粮的需求也将渐渐增多。

　　消息面，周初有报道称中国限制玉米淀粉出口。完管出口量相对较小，但此举凸显政府对粮食供应和价格上涨的忧虑。海关数据显示，中国8月份的玉米淀粉出口量为900吨，低于7月份的4万多吨，以及去年8月底23240吨。该产品主要运往菲律宾、印度尼西亚、泰国和马来西亚。节后玉米淀粉需求走弱，而玉米价格保持高位或对淀粉报价形成肯定支撑，将保持淀粉行业开机水平。玉米淀粉出口若受限制，淀粉行业开机水平也将受到明显的制约，工业需求量增速或减缓，从而对缩窄供需缺口有所利好。

　　总的来看，10月份北方主产区逐步进入相继收割或马上收割阶段，但新季玉米水分普遍偏高，因此10月份全国饲用玉米供应依旧以上年度陈玉米为主，总体上10月份的玉米供应处于新旧作交替、依旧以陈作为主的阶段。由于2022/23年玉米产量下降的忧虑心情依旧存在，贸易商惜售挺价心理依旧较为浓厚，但由于替代原料供应总量依旧偏高适度缓解玉米供应不足压力。因此我们预判10月份大多数时候，全国玉米价格走势保持总体平稳、局部市场小幅涨跌波动局面为主，上半月总体略显偏强，下半月略弱，月度均价环比继续上涨的几率偏高。